【徐莹moko】世界杯加持也救不动 ！百威中国量价齐跌 公司份额表现仍不理想

与往年不同，杯加百威亚太迎来首位中国籍CEO程衍俊 ，持也徐莹moko一是救不价齐中国市场销量下滑拖累营收；二是持续加码品牌投放 、餐饮消费；另一方面酒吧、动百跌成效甚微  。威中海通国际研报同时披露，国量印度市场成为集团业绩的世界缓冲带
。但从近一年半经营数据来看，杯加

放到行业来看 ，持也

左宇/摄

作为亚太地区头部啤酒公司 ，福佳白、动百跌外界曾寄望其带领集团扭转中国市场困局  。威中中国市场销量下滑9.7%、国量徐莹moko关注到百威中国市场的世界成本压力 ，超高端啤酒拉动增长，收入取得双位数增长；韩国市场在即饮及非即饮渠道份额同步拉动的支撑下，但该增长主要源于2025年同期一次性税务、科罗娜 、每百升收入下滑0.4%，

上半年 ，夜场、管理层在业绩会上坦言目前尚未目睹复苏迹象，公司围绕世界杯投入繁多品牌营销，

7月30日，尤其第二季度压力进一步放大 ，

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2025年，餐饮是高端产品核心阵地，对于中国区市场走势 ，短期业绩缺口难以依靠印度、双重外部因素叠加放大经营压力
：一方面上半年多地不利天气抑制户外、同比仅微增1.5%。6.4%
 ，中国作为板块内核心市场，已倘若11届拿下啤酒独家赞助席位 ，去年4月 ，然而市场表现依旧低迷 。并召开线上业绩会
。

事实上 ，中国市场长期是其第一大单一市场 ，11.3% 。

盈利层面
，

孙婉秋/摄

业绩会上
，而是强化品牌资产；即便上半年销量承压，韩国市场对冲。同比大涨15.65%，上半年
，收入同比分别下滑6% 、品牌始终是公司最核心的核心资产。包含中国 、上半年中国市场复苏不及预期。哈尔滨啤酒等超50个品牌。多重因素共同压制盈利水平。收入减缓8.6%
，现阶段在中国仍以稳销量为先。百威亚太在中国市场的增长颓势早已显现。

公司首席执行官及联席主席程衍俊在财报开篇直言，属于啤酒消费旺季 。表现跑输国内啤酒行业平均增速
。本次营销在中国市场的核心目标不是短期优化销量 ，百威亚太长期以高端
、同期，对此管理层表示，公司存量竞争压力加剧。

在此背景下 ，本应成为品牌营销 
、在持续跟踪，但目前没有可以披露的提价计划。百威亚太（01876.HK）发布2026年上半年中期业绩 ，因而当前核心目标还是稳住销量；公司也留意到同业的调价动作 ，量价齐跌。

世界杯赛事加持下 ，有投资者据此询问公司提价计划。渠道低迷直接冲击销量与产品均价，有投资者直接发问 ，

值得注意的是
，

尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，百威亚太中国市场销量 、利润出现改善
，销售及营销费用由去年同期5.24亿美元增至5.84亿美元；三是其他经营收益缩水，同比减缓1.4%（汇率调整后呈报口径增长1.1%）；受益于产品结构优化，同比下滑2.2%；实现营收31.71亿美元 ，重组项目低基数扰动；剔除特殊项后的正常化归母净利润4.81亿美元，中国业务复苏节奏低于公司预期 ，百威亚太啤酒总销量42624十万公升，很难预期三季度销量、

上半年 ，这类投入属于常态化长期布局 。同时强调，收入分别下滑8.6%、韩国、今年夏季迎来美加墨世界杯，百威亚太中国市场销量、拉动销量的要紧窗口期，同比下滑8.9% ，尤其百威作为世界杯的老牌赞助商，受行业疲软影响 ，

不过整体来看，受益于高端品类市场份额扩张，2018年—2024年，本次同步推出世界杯限定包装，且华润旗下喜力啤酒5月已有涨价举措 ，短期是否目睹业务正向反馈 
？相关投入需要多久才能在中国市场转化为经营业绩？

对此管理层回应
，品牌根本面依然稳健 ，渠道拓展，

管理层在业绩会上梳理EBITDA承压三个核心原因
，餐厅等即饮渠道恢复持续疲软。销量持平
，表现优于行业 。品牌投资的回报周期更长，印度在内的亚太西部板块收入占集团的比重仍超八成
，百威亚太经营包括百威、本平台仅提供信息存储服务。集团正常化除息税折旧摊销前盈利（EBITDA）9.26亿美元 ，百威亚太上半年归母净利润4.73亿美元，正常化EBITDA利润率同比收窄236个基点至29.2% 。集团每百升收入增强0.8% 。百威亚太销量仍在下滑。

中国市场持续遇冷之际
，

管理层表示 ，7月市场仍然表现疲软；公司保持谨慎态度，